Supén cierra filas contra retiro total del ROP por impacto sistémico

La Superintendencia de Pensiones fijó una posición estratégica frente al expediente legislativo N.º 24.955, que plantea autorizar el retiro del 100% de los recursos acumulados en el Régimen Obligatorio de Pensiones. Su jerarca, Hermes Alvarado, dejó claro que la hoja de ruta institucional es blindar el sistema y evitar un descalce que comprometa la sostenibilidad del modelo previsional.

El proyecto permitiría a cerca de 90.000 jubilados retirar en un solo tracto aproximadamente ¢1,2 billones. Desde la óptica técnica de la Supén, ese desembolso no solo erosiona la pensión futura de los afiliados, sino que introduce presión directa sobre el mercado financiero, considerando que esos recursos están estructurados en inversiones de largo plazo y representan el 8,5% de los activos administrados por las operadoras de pensiones complementarias.

Alvarado subrayó que el sistema nacional de pensiones descansa sobre cuatro pilares y que debilitar uno de ellos impacta la arquitectura completa. Recordó que la pensión promedio del régimen de Invalidez, Vejez y Muerte administrado por la Caja Costarricense de Seguro Social ronda los ¢370.000, mientras que el ROP aporta en promedio ¢100.000 adicionales. Desde su enfoque, la lógica financiera es consolidar ambos ingresos y no fragmentarlos, ya que el ROP representa actualmente cerca del 21% del ingreso total de jubilación.

El regulador fue convocado por la Comisión de Asuntos Sociales de la Asamblea Legislativa de Costa Rica para integrar una mesa de análisis que iniciará la próxima semana. En ese espacio también participarán el Banco Central de Costa Rica y el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero, entre otros actores clave del ecosistema financiero. La prioridad será exponer los riesgos macro y microeconómicos asociados a la eventual aprobación de la iniciativa.

Un informe técnico elaborado en noviembre de 2025 concluye que quienes opten por el retiro total podrían agotar los recursos en un plazo máximo de tres años, elevando el riesgo de quedar sin ingreso complementario en etapas avanzadas de la vejez. Además, el análisis advierte posibles efectos colaterales sobre el Sistema Nacional de Pensiones y la estabilidad financiera.

Al cierre de 2025, el ROP representa el 14,4% del PIB y supera desde 2023 al régimen básico, que el año pasado alcanzó el 11% del PIB. En términos de desempeño, los rendimientos nominales muestran recuperación sostenida desde abril de 2025, con un 10,7% a tres años y 8,52% a diez años. Según la Supén, no existe actualmente otro instrumento financiero local que ofrezca niveles comparables de retorno ajustado al horizonte de largo plazo.

La composición de la cartera del ROP evidencia una diversificación relevante: 40% de las inversiones se ubican en el extranjero, 54% en el sector público y 4% en manos de inversionistas privados. Bajo este contexto, la discusión legislativa se proyecta como un punto de inflexión para la sostenibilidad actuarial y la estabilidad del sistema previsional costarricense.